Introdução
Até o investidor de longa data, mas que não é tão engajado com as minúcias das operações, não sabe muito bem o que é nem como funciona o tal do rebate financeiro nos investimentos, mas sem problemas, iremos explicar tudo aqui para você.
Entender sobre esse assunto é importante para que você não sofra com perdas inesperadas pagando altas taxas ocultas e nem caia em possíveis conflitos de interesses na hora de contratar produtos ou uma empresa para cuidar dos seus investimentos.
Portanto, vamos falar no artigo de hoje sobre o que é o rebate financeiro que incide nos investimentos e quais são as implicações dessa taxa nos rendimentos do seu patrimônio.
Boa leitura.
O que é rebate financeiro?
Todo produto financeiro, inevitavelmente, terá uma remuneração atrelada a ele, que é uma comissão paga para quem está oferecendo o ativo. Esse é o chamado rebate financeiro, também conhecido como taxa de rebate.
Como a maioria dos gestores de fundos e ativos não possuem força de vendas para distribuição, leia-se comercialização das cotas dos seus fundos e ativos, eles precisam de canais de vendas para fazer com que os seus produtos cheguem no investidor final. Para isso, pagam uma comissão para quem apoiá-lo neste processo de comercialização e fornecimento.
E quais são os canais tradicionais que possuem um maior número de clientes e são capazes de facilitar esse processo? As instituições financeiras como bancos, corretoras, agentes autônomos, principalmente os players que atuam com uma fatia do público investidor que chamamos de “varejo”, aqueles que investem principalmente em canais digitais e plataformas focados na oferta de produtos. De modo geral, praticamente todos os players regulados que atuam no mercado financeiro podem receber comissões, mas o que acontece, infelizmente, é que muitos ocultam essa taxa dos seus clientes por dois motivos:
1. Não demonstrar que a maior parte da remuneração em seu modelo de negócio é proveniente de comissões.
2. Não transparecer que a comissão que recebida, poderá influenciar na oferta do fundo, ativo, produto ou serviços de investimentos para o seu cliente, fazendo com que nesta “possível” situação, haja um conflito de interesses.
E porque nasce aqui um possível conflito de interesses? Porque independente do objetivo do cliente, a oferta será sempre aquela que pagar uma comissão maior para a instituição ofertante.
É isso que vamos te explicar e ensiná-lo a se proteger. Logo abaixo, você entenderá como o mercado funciona e como trabalhamos aqui na Portofino para mitigar qualquer conflito.
O rebate na distribuição de produtos de investimentos
Todo fundo de investimento possui um gestor que administra todos os ativos contidos nele. Para isso, cobram uma taxa de administração que é “praxe” do mercado financeiro.
Porém, para atrair novos investidores e fazer esse fundo performar melhor, ele precisará de mais investidores. Mas, como atrair novos investidores se ele não possui uma área comercial ou uma plataforma de distribuição?
Neste caso, irão recorrer ao canal de distribuição das instituições financeiras como bancos, corretoras, agentes autônomos, gestoras de patrimônio e “advisories” autônomos e pagando uma comissão, que são conhecidos como rebates, terão as suas cotas, ativos e produtos comercializados nos principais canais destas instituições.
Essa taxa serve para que todos os profissionais envolvidos possam ser proporcionalmente remunerados com um percentual do rebate. Até aqui, ok. O problema é quando isso não fica claro e transparente para o investidor no momento da oferta e ele acaba recebendo em sua estrutura um produto que primeiro favorece a instituição e não o seu plano de investimento.
Qual é o valor da taxa de rebate?
Nos processos financeiros do mercado de investimentos existem várias taxas e todas elas vão variar mediante a vários fatores envolvidos nos processos, nas negociações entre as gestoras, assets e instituições que irão distribuir estes ativos e produtos.
Dado isso é muito difícil ter uma visão clara de qual é a taxa cobrada, isso vai depender muito de como cada instituição e advisory trabalha. Sendo assim, a melhor maneira de saber é perguntar! Pergunte para o seu advisor qual é a taxa de rebate que ele recebe para os produtos que estão na sua estrutura.
Conhecendo a existência desta prática de remuneração no mercado, você poderá escolher de forma mais clara quais serão os ativos e fundos de investimentos com as taxas mais interessantes e que irão compor a sua estrutura sem nenhum tipo de conflito de interesses embutido. Mas, lembrando que não é apenas essa taxa que você precisa considerar ao investir.
Para você ter uma ideia, aqui na Portofino, nós relacioanamos tudo para os nossos clientes. Com transparência demonstramos quais são os ativos que selecionamos para as suas carteiras e quais todas as taxas envolvidas. E o mais importante, todas as comissões que recebemos, são repassadas para o cliente pois o nosso modelo de negócio é estruturado na remuneração sobre a gestão do patrimônio e bônus por performance, não na comercialização e comissões de produtos.
Rebate e o problema do conflito de interesse
Como explicamos acima, o maior problema envolvendo o rebate financeiro é o conflito de interesses. E é justamente por esse motivo que ele tem sido exposto nas discussões entre investidores e instituições ao longo dos últimos anos.
Muitos investidores, em especial os novos, que não conhecem bem ou nem sabem da existência do rebate, ao receberem uma indicação de investimento de um corretor financeiro, podem estar sendo induzidos a adquirir um produto que dará uma boa comissão para o profissional, porém, pouco resultado para quem investiu.
Então, quando não há transparência na relação da instituição com seus clientes, é muito comum que os conflitos de interesse surjam, e vale ressaltar que não há nada de ilegal na prática, porém, convenhamos que é uma atitude anti-ética. Por isso, você deve sempre buscar uma gestão idônea, eficiente, confiável e que atue com transparência.
Devolução do rebate para mitigar conflitos de interesse
Obviamente que, para qualquer empresa de investimentos que se preze, não é interessante que ter no seu histórico possíveis conflitos de interesses com seus clientes. Porém, o fato é que nem todas pessoas sabem da existência destas tarifas e acabam pagando por elas sem saber, caso a corretora ou instituição, não deixe isso bem claro na operação. Infelizmente, isso pode acontecer.
Modelos de remuneração no mercado financeiro
A taxa de rebate apesar de um pouco controversa e por vezes obscura, não é a única forma de remuneração dentro do mercado financeiro, portanto não precisa ser um impedimento para que você comece a investir.
O ponto é que ao conhecer outras opções, você pode escolher a que mais lhe convém e investir sem receio nenhum.
Gestora de recursos
A gestora de recursos é uma empresa que vai cuidar de vários investidores com vários ativos em suas carteiras, e por isso, costumam fazer suas cobranças em cima de um percentual sobre os ativos que estão sob os seus cuidados. Elas não cobram comissões ou spreads, então o investidor vai receber seus lucros e pagará apenas a taxa fixada no contrato da gestão.
Este é um dos modelos que oferecemos aqui na Portofino para os nossos clientes. Ele pode pagar pelos nossos serviços através de um valor mensal fixo, um percentual sobre a gestão do patrimônio ou um fixo mensal menor com bonificações por performance previamente acordadas.
Quais as diferenças entre “Fee-based” e “Commission-Based”?
Começando pelo modelo fee-based, no qual o advisor recebe para gerir a carteira de cada um de seus clientes, portanto, o investidor paga uma taxa fixa e baseada no valor do patrimônio aplicado.
Esses pagamentos podem ser feitos mensalmente ou na hora que o investidor decide retirar o dinheiro ou coletar dividendos.
É uma opção mais vantajosa para quem investe muito, pois a taxa não vai variar baseado nos investimentos que você escolhe, assim, as recomendações dos advisories são mais focadas em trazer rendimentos para você.
Já o commission-based é um outro nome para taxa de rebate, pois a instituição financeira recebe baseado no número de produtos que ela indica para você, levando em conta as taxas de ganho de cada uma.
É a opção que as instituições do mercado costumam preferir, e se você já assistiu o filme O Lobo de Wall Street, os ganhos que o protagonista obtém são em cima de algo que se assemelha a taxa de rebate.
E não, não estamos desencorajando os investimentos commission-based, pelo contrário, nosso objetivo aqui é apenas é te alertar para que você analise bem quais são as taxas de rebate que estão atreladas aos investimentos que seu corretor indica.
Sendo assim, busque opções que sejam transparentes nas suas ações e contratos.
Como identificar potenciais conflitos de interesse?
Uma boa relação com a instituição financeira passa pela confiança que o investidor tem na empresa e nos assessores que cuidam de seus investimentos.
Confiança é construída através de transparência, então, se a empresa, banco ou corretora que hoje gerencia seus investimentos não te passa tantas informações ou você não sente clareza no que está recebendo enquanto feedback, pode estar havendo conflitos de interesse. Pergunte!
Leia bem o contrato e entenda o que significa cada item do acordo para entender quais as vantagens e desvantagens. Não existe situação onde haja só benefícios, porém, o que não pode haver é ilusão.
Perguntas para fazer para seu assessor de investimentos
O seu assessor de investimentos é a pessoa com quem o relacionamento deve realmente ser positivo e transparente, pois ele é quem vai indicar os investimentos que vão compor uma carteira rentável e, antes disso, claro alinhar tudo isso aos seus planos e objetivos.
E para entender se quem cuida dos seus ativos é um profissional de confiança, você deve ter a liberdade de fazer perguntas a ele para entender melhor porque ele indica determinado ativo.
Por isso, pergunte sobre as taxas envolvidas, as projeções de ganhos, histórico do ativo e por aí vai. Se perceber que não está recebendo respostas diretas ou sentindo que a explicação não está clara, pode ser sinal de conflito de interesse.
No fim das contas não tem uma regra, por isso esteja sempre atento aos acordos firmados, ou escolha investir por meio de modalidades menos complicadas.
Por que optar por uma gestora de investimentos independente?
Seguindo essa ideia de investimentos mais descomplicados e sem conflitos de interesses, o caminho mais assertivo para investir o seu patrimônio é por meio de uma empresa gestora de investimentos que vai cuidar dos seus interesses e cobrar um preço justo para isso.
Além disso, você pode ter outros benefícios como veremos a seguir.
Transparência e ausência de conflito de interesses
Com uma gestão de investimentos independente feita por uma empresa séria, idônea e com compromisso com os seus objetivos, você tem tranquilidade para investir com toda a transparência para saber exatamente para onde seu dinheiro está indo e quanto isso irá te custar.
E esse é só o primeiro dos benefícios que uma gestora de investimentos de qualidade pode oferecer.
Gestão ativa e personalizada
Com uma gestora de investimento transparente, mas acima de tudo, eficiente, você conta com uma gestão totalmente personalizada e ativa para que seus ativos possam estar sempre entregando a melhor performance.
Construindo uma carteira diversificada e ajustando os produtos baseados no que as projeções de mercado apresentam, sem pensar em rebates.
Você terá sempre contato com o seu assessor de investimento para te pôr a par dos assuntos relacionados a sua carteira.
Gestão patrimonial independente com a Portofino Multi Family Office.
A gestão patrimonial da Portofino cuida do que realmente importa que é o seu legado, então, nosso trabalho é garantir que seu patrimônio siga para as próximas gerações ainda mais valorizado do que quando assumimos a gestão, garantindo que a sua família não perca o poder aquisitivo, ou seja, o patrimônio conquistado por você ou nas gerações anteriores.
Aqui, a nossa gestão é baseada no modelo fee-based, porém, entregamos um diferencial exclusivo para você ter toda a tranquilidade quanto a saúde financeira dos seus ativos.
Remuneração “Fee-based” com 100% de cashback do rebates.
Trabalhamos com o modelo fee-based, no entanto, oferecemos 100% de cash back nos rebates, ou seja, o valor da taxa volta para você, e isso evita conflitos de interesses e faz com que nosso time só indique ativos que tenham possibilidade de ganhos para você, totalmente alinhados aos seus objetivos e interesses.
Em 2021, foram mais R$ 5 milhões em cashback. Esse valor total foi devolvido para os nossos clientes diretamente em suas contas ou, indiretamente, em seus fundos. É uma quantia relevante e uma prática constante.
O nosso modelo de negócios não é baseado na oferta do produto, mas sim na gestão do seu patrimônio. Através da nossa metodologia de investimentos, construiremos um plano adequado ao seu perfil e uma estrutura com ativos selecionados criteriosamente para atender aos seus objetivos e não que nos paguem as melhores comissões. Não existe nenhum conflito em nossa operação.
Entenda nosso modelo de remuneração com 100% de cashback dos rebates
Conclusão
O rebate é um tópico controverso que por muito tempo foi obscuro para a maioria dos investidores, contudo é uma prática legal, desde que feita com transparência para que não haja conflito de interesse entre as partes. Por isso, quando for escolher a empresa para gerir seu patrimônio, pense nas vantagens e desvantagens, porém não deixe de conhecer as soluções da Portofino que faz a gestão de investimentos com 100% de cashback nos rebates, total transparência e alinhamento com os seus objetivos.
Comentários